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轉自：中國經營網
本報記者 李靜 北京報道
8月17日晚，騰訊控股（00700.HK）發布了2022年第二季度財報，騰訊不僅收入出現下滑，毛利、經營盈利、經營利潤率、凈利潤及凈利潤率等數據同比都出現了一定程度的下滑。這是騰訊上市以來首次出現收入下滑，而這份中國互聯網巨頭的財報也在一定程度上反映出了當下國內互聯網行業正處于轉型求變的節點。
在第二季度騰訊實現營業收入1340.34億元，較上年同期的1382.59億元同比下滑3%，較上一季度的1354.7億元環比下滑1%；凈利潤186.19億元，較上年同期的425.87億元同比下滑56%，較上一季度的234.13億元環比下滑20%。
中泰資本投資管理有限公司董事長王冬偉在接受《中國經營報》記者采訪時表示，連續兩個季度，騰訊非國際會計準則下凈利潤跌幅是收窄的，這背后與騰訊一系列降本增效的措施有關。
騰訊董事會主席兼CEO馬化騰也表示：“在第二季度，我們主動退出非核心業務，收緊營銷開支，削減運營費用，使我們在收入承壓的情況下實現非國際財務報告準則盈利環比增長。”
另外，在財報電話會議上，騰訊管理層還對拋售美團持股的傳聞進行了回應，管理層表示：“有關出售美團股份的新聞報道并不準確。公司非常注重向股東返還資本，目前公司股價及投資組合都被低估。”
游戲與廣告業務均下滑
從分業務板塊來看，騰訊的收入共分為增值服務、網絡廣告、金融科技及企業服務以及其他四大板塊，第二季度只有金融科技及企業服務板塊的營收保持了微弱的增長，其他幾大業務板塊的營收同比都出現了不同程度的下滑。
增值服務板塊仍然為騰訊收入的最主要來源，在第二季度實現營收716.83億元，占到總營收的53%，但較上年同期的720.13億元略有下滑。而在增值服務板塊中最核心的是游戲業務，其中國際游戲部分在Q2實現營收107億元，同比下降1%；本地游戲部分在Q2實現營收318億元，同比下降1%。
騰訊表示，國際游戲收入下滑主要受到國際游戲行業開始消化“后疫情時代”的影響；國內游戲收入下滑則是因為經歷了一系列過渡性的挑戰，包括大型游戲發布數量下降、用戶消費減少以及未成年保護措施的實施。
同時，騰訊管理層在財報電話會議上表示，由于不同的原因，無論是國內游戲市場還是國際游戲市場，今年是一個消化年。但同時指出騰訊的增長模式不是基于游戲業務恢復收入增長，即使游戲業務維持現狀，騰訊也能實現盈利增長。
在增值服務板塊中，社交網絡部分在第二季度實現了營收292億元，同比增長1%，主要來自視頻號直播及數字內容定購服務的收入增長，同時還受到了音樂直播及游戲直播的收入減少影響。
此外，網絡廣告業務板塊是騰訊幾大業務板塊中下滑最嚴重的。第二季度，騰訊網絡廣告業務收入186.38億元，較上年同期的228.33億元同比下滑18%，占到總營收的14%。該部分收入下滑主要為互聯網服務、教育及金融領域需求明顯疲軟。
騰訊表示，廣告業務四五月份受到的沖擊較大，部分被合并搜狗所帶來的廣告收入所抵消。
不過，騰訊方面卻對視頻號廣告的未來寄予厚望。據了解，視頻號已經運行了幾周內嵌廣告。
騰訊管理層表示，目前用戶在視頻號上花費的時間差不多是在朋友圈的80%，且這一比例還在迅速攀升。目前視頻號上eCPM（千次展示收入）可能略低于朋友圈，但廣告強度會更高，因此用戶每分鐘花費的收入潛力將會更高。橫向和其他短視頻服務相比，目前用戶在視頻號上花費的時間還比較低，但eCPM已經可以和市面上已有的服務相競爭，或優于那些現有的短視頻服務。”
目前國內兩大現有短視頻平臺的廣告載量約為14%~15%，朋友圈每天展示3到4條廣告，而有的時候用戶看不到部分廣告，所以朋友圈的有效展示量只有2%~3%，騰訊管理層預計視頻號的廣告載量必然超過朋友圈。
騰訊管理層還表示：“視頻號的投放還在持續地優化和再優化過程中，未來會發布針對視頻廣告的競標，作為合同定價的補充，這也將有利于視頻號廣告營收的增長。
國信證券分析師謝琦認為，視頻號的運營數據表現驚喜，包括視頻號總時長超過朋友圈總用戶時長的80%、總視頻播放量同比增長超過200%，日活躍創作者數量和日均視頻上傳量同比增長100%。“短期來看，視頻號有望提振廣告收入，中長期來看，隨著商業生態繁榮，視頻號有望通過多種商業模式變現。”謝琦說道。
同時，騰訊管理層還對外強調，目前沒有看到視頻號蠶食微信及朋友圈的跡象。“本質上這些不同的服務是在滿足用戶不同的需求。微信及朋友圈主要滿足用戶聊天及分享照片和文章的需求，視頻號則是由人工智能算法提供的短格式視頻的體驗，這是不同的互聯網用戶使用案例。
云業務受到宏觀經濟影響
第二季度，金融科技及企業服務業務是騰訊幾大業務板塊中營收唯一保持正增長的部分。
報告期內，騰訊金融科技及企業服務業務營收為422.08億元，較上年同期的418.92億元同比增長1%，金融科技服務收入占到騰訊營收的比例為32%。
其中，金融科技服務收入同比增速較上季放緩，是由于在4月及5月新冠肺炎疫情短暫抑制了商業支付活動。云及企業服務部分， 騰訊稱，公司優先專注自研產品同時減少虧損項目。由于優化收入結構并降低成本，企業服務毛利率環比提升。PaaS方面，TDSQL數據庫收入同比增長超過30%，占2022年第二季云服務收入超過5%。在SaaS方面，騰訊會議推出應用市場，首批上線印象筆記、騰訊電子簽、騰訊問卷等20余款應用，覆蓋CRM、簽約、面試、效率等場景，以豐富會議體驗。
在財報電話會議上，騰訊管理層坦承，“云業務確實受宏觀經濟環境影響，我們也在努力減少該業務的虧損。云業務客戶所屬的垂直行業中，受宏觀經濟環境影響最大的還是互聯網，當然宏觀經濟環境對于某些企業客戶也有沖擊，部分已經簽署合約的用戶也受到了影響。”
騰訊管理層透露，在云業務方面已經有非常大的現有客戶群，所以將發展以及運營和營銷工作集中在追加銷售上，努力向現有客戶推銷高利潤的PaaS和SaaS產品。“我們也試圖通過更好地管理供應鏈，通過引進更新的技術，如更新的技術和更新的芯片技術來提高我們的成本效率。”
另外，值得關注的是，在7月騰訊云與智慧產業事業群（CSIG）宣布組織升級，成立政企業務線，以求進一步加速數字技術在實體經濟中的落地和應用。
騰訊管理層透露，在云服務方面，目前更專注于確保毛利，減少損失。云服務的收入增長可能會推到明年。
降本增效謀利潤
值得注意的是，騰訊調整后的凈利潤率環比提升，主要受到毛利率提升和經營費率小幅下降影響。財報顯示，第二季度，騰訊的毛利率為43.2%，同比下降2.2%，環比提升1.0%。其中，增值服務毛利率為50.6%，同比下降2.3%，環比提升0.2%；網絡廣告毛利率40.6%，同比下降8.2%，環比提升3.9%；金融科技及企業服務毛利率為33.3%，同比提升1.3%，環比提升1.8%。
謝琦表示：“騰訊增值服務毛利率同比下降主要因為低分成的視頻號直播占比提升，環比上升受益于騰訊音樂分成結構的優化；網絡廣告毛利率同比下滑主要是因為廣告收入下滑，而內容和帶寬成本有經營杠桿，加上視頻號尚未商業化，帶寬成本先行，環比上升則受益于低毛利率的聯盟廣告占比降低，以及對內容成本的控制；金融科技及企業服務毛利率同比和環比的提升，主要因為騰訊云業務調整定位，主動縮減虧損項目。”
其實騰訊不止是云業務在主動縮減虧損項目，整個騰訊也在主動退出一些非核心業務。據不完全統計，在過去兩年騰訊停止運營了包括QQ堂、小鵝拼拼、搜狗地圖、企鵝電競、VUEVlog、幻核、微信圈子、搜狗借錢等十多個產品。
在人員上，第二季度騰訊也有減員的動作。財報顯示，截至2022年6月30日，騰訊集團共有員工110715名，較上個季度減少了5498人。同時，第二季度騰訊雇員福利開支同比增長15%，為近五年來最低增速。
另外，在第二季度，騰訊的銷售及市場推廣開支同比大幅下降21%，降至79億元。
但降本增效就是騰訊未來的發展大方向？
“從現有業務來看，無論是增值服務、網絡廣告還是金融科技與企業服務，騰訊能挖掘的發展空間已經差不多了。”王冬偉表示，“其實國家已經給互聯網大廠的未來指了一條明路，就是將目光從大眾的衣食住行轉向新興科技。8月16日，國家發改委在新聞發布會上提到，持續優化營商環境，推動平臺經濟規范健康持續發展，集中推出一批‘綠燈’投資案例。未來‘綠燈’投資案例將聚焦在硬科技、芯片等前沿技術領域。”
未來，騰訊是否會大刀闊斧地將投資轉向硬科技、前沿技術領域，是騰訊去年開始減持此前投資的消費類上市公司的同時，另一個值得關注的點。
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